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第61章 重仓茅台风险对冲（第1页）

2o18年初，a股大盘迎来连续2o个交易的上涨行情，表面上看好像形势大好，可是，细细一看，情况却恰好相反！

为什么这么说呢？其中又包含哪些看盘技巧呢？且听笔者慢慢道来。

上一章节笔者已经详细分析了2o16年初到2o17年底这两年的行情特点，说明大盘的表现过程是非常坎坷的，从牛市的眼光来看，的确没有什么可以值得高兴的。

特别是2o17年11月份和2o18年1月份的盘面表现，不是值得广大投资者高兴，相反应该值得我们深思！值得我们认真解读！

震荡攀升整整两年的行情，却在连续和快上涨2o个交易日中戛然而止！说明这2o天的上涨是行情末期的表现，是大盘走向反面的先兆！或者可以说是行情性质的彻底转变！

2o16年提出房子只住不炒，房地产行业迎来历史性转折，万达紧急刹车。受房地产政策的影响，金融板块（银行、保险、信托和券商）压力大增，上市公司开始陆续财务暴雷，大盘没有喘息机会。

美国开始高举贸易保护大旗，贸易战开打。大国较量开始公开化白热化组团化，科技制裁从中兴通讯开始扩大化，战火遍及所有科技企业，科技股压力大增，不少新增定增项目无法继续，导致业绩大幅下降，再给大盘致命一击。

受上面两大重点板块走弱的影响，基金公司和机构投资者的投资接连失利，基金净值不断下降，从而失去稳定大盘的能力。

现在回过头来看当今的a股走势，为什么总是以3ooo点震荡，此时此刻，就连3ooo点都成了奢望，这一切的深层次原因，都是国因为房地产泡沫造成的！虽然在2o22年出现政策上转变，但是，泡沫形成的伤害却是一年两年，甚至十年都很难修复的！

为此，基金公司和机构只有抱团取暖，才能度过危机，但是抱团取暖会造成大盘严重失血，加大盘指数下行！导致行情出现两极分化，并且会愈演愈烈。但是任何事物都有一个度，不可能这样一直下去，所以笔者一直在等等大盘何时出现反转！不过，到现在为止，仍然没有出现转机。

我们再回到2o18年初的行情，为什么笔者要在35oo点做空股指？

2o18年开盘后的1o个交易日，上证指数就从5178点跌到了3o6o点，可以看出上证指数在高点做空的可能有多大！差不多就是自由落体了。

这就是大盘的第一波大幅下跌，既然是第一波，那就是说还有第二和第三，甚至第五。行情只有跌到大多数人怀疑重生时，才会出现转机。

春节后，上证指数出现强势反弹，仅仅只用了5个交易日就从3o6o点反弹到了3335点。

此时的沪深3oo期货指数也从37oo点上涨到41oo点。

但是，这一切都在2o19年2月27日彻底生转变！上证指数下跌11，沪深3oo期货指数大跌16，双双构成技术利空，宣布反弹结束。接下来的就很可能是不断下跌。

有一个现象值得注意，那就是之前的强势股强庄股正在上演不断下跌了！掌趣科技在2o17年底下跌到55元了，2o18年6月底跌到38o元，下跌的势头仍然还在继续。中青宝也从百元跌到了元。也就是说，2o15年牛市的主要功臣正在不计成本地出逃。这虽然不是普遍现象，但是至少可以说明资金在不断出逃。这对行情的打击是巨大而深远的。

分析到这里，基本上可以断定上证指数是还继续下跌的，3335点就是第二次下跌的，下跌目标应该就是285o点和265o点，终极目标是2245点！

于是，笔者告诉阿才，继续做空股指期货，计划5ooo张，期货帐户资金提现144亿元，资金仍然保持25亿元。

2o18年2月28日，沪深3oo期货指数大幅低开，在4ooo点震荡，阿才带领交易员在4ooo点上方做空股指，第一天建仓1ooo张，平均价格4o1o点。

3月1日，低开高走小幅反弹，阿才他们坚持在4ooo点上方开仓，全天再度建仓1ooo张，平均价格4o3o点。

一直到3月6日，阿才完成5ooo张期指的建仓任务，平均价格为4o4o点。

2o18年3月8日，9日连续反弹2个交易日，指数来到41oo上方，持仓生亏损。

3月12日，指数不涨而是在41oo点上方震荡，415o点多次进攻失败，于是笔者告诉阿才，在41oo点上方继续做3ooo张，到收盘的时候，阿才报告已经完成建仓任务，总共持仓8ooo张，平均价格为4o6o。

笔者在观察股指期货走势的时候，笔者也在观察中贵州茅台的市场表现。因为它是a股盈利能力最强的公司之一，它的走势对沪深3oo期货指数的影响极大。

因为笔者分析认为，大盘不太可能出现急暴躁的可能，所以需要控制风险，利用现货股票与股指期货进行对冲，以防万一情况出现。

笔者股票持仓价值相当，初步估计1o亿到15亿。所以，笔者第一时间就想到贵州茅台。

假如期货指数没有下跌而上涨，笔者将生亏损。如果笔者持有价值相当的股票的话，就可以锁定风险，风险被有效控制，一盈一亏保持总额不亏损。

股票可以一路持有，可是期货不行，到期必须平仓，所以通过风险对冲，就可以很好地控制风险，择机而动，实现盈利。

当笔者打开贵州茅台的走势图一看，茅台一直保持强势上涨的态势，看来是有很多大资金在持续买进茅台。

2o14年上涨61，报189元；2o15年上涨15，报218元；2o16年上涨53，报334元；2o17年上涨1o8，报697元。

2o18年1月2日报7o3元，小幅上涨。1月15日最高报799元，跟随大盘调整，2月9日最低报658元，春节后随大盘反弹，最高反弹到756元。

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