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第152章 温氏股份（第1页）

我就敢加仓，那可能就是机会是吧，你不了解，那你就怕了，反而涨上去了。我能不能不能去买点？你就错过了好的时候了，反正第一个位置不买，高估了才去买就晚了，

其实散户就是人啊，人性，贪婪和恐惧谁都有，我们谁也有贪婪也有恐惧，下跌就恐惧，但是下跌是机会，我们不这么认为，但是下跌我恐惧了，我怕亏钱，只是因为对他不了解而已，只要解了，往往跌的多了就是机会，所以呢，一定要把公司公司分析清楚了，那么自然而然就懂了，懂了才是机会，不懂就不是机会。

你懂了才会有机会，不懂了就算机会到了你面前，它也不是你的机会。

第三个行业，周期性较强的行业容易出现踏错周期的风险，为什么说初学者优先关注弱者周期行业？因为强周期行业，我要分析供求关系，那能否分析的透彻？

比如说煤炭，你析分析铝，分析分析铜分析分析黄金等等，因为他们变化特别快，就是在之前俄罗斯打仗的时候，也会有一些叫供需错配，也有很快就就纠正了，但是那个那个点儿你把控不了是吧，很难去把控，就是这样，比如我们它价格走势这样，在这a点买b点卖，但是我把控不了这个a点，这个点我把控不了，这很难，有时候价格可能会提前反映出供求关系来，所强周期周期的一些公司，它的分析难度相对来说会大一点，并不是不能投，是难度会更大，难度更大，风险也会更大，

比如说讲一下这个，叫猪周期，周期呢？我们耳熟能详，猪周期也耳熟能详，我们来看啊。在2017年的时候，我国前十大的生猪养殖企业的市占率，那个时候温氏股份占比是276，第一名，牧原第二名，正大是第三名，正邦科技，包括这个雏鹰青农牧，他们占比都很小，包括新希望，包括天邦，大北农，他们一共才686，比较这个稀释分散，

但是老大是老大，老二是老二，温氏股份是第一名，牧原股份是第二名，正大是第三，这个情况会一直持续吗？这是2017年的一个局面，但是2024年了，青农都退了，包括这个正邦，曾经确实是这样排名的，但是他们会变化。

首先它是一个周期行业是吧，2015年～2018年你没发现了，温氏股份绝遥遥领先，牧原股份和正邦，但是你发现问题，它的增速完全没有它的增速快，这个能发现吧？

温氏股份从1500到2000，从2015年到2018年翻倍，和它的不一样的，所以牧原的增速很猛，在2018年的时候，差距逐渐的在缩小，是吧？在缩小好了，再往后看，有大事发生了。2018年讲到这儿啊，我突然想到一个问题，各位，我们记不记得当时我们的东鹏特饮？记得吧，饮料这个东鹏特

特饮，它是怎么牛起来的？你看它现在的股票价格涨的也也挺好啊，这儿其实他们道理是一样的啊，你看它的价格也一直上涨，而它的利润也在增加是吧？我们去搜啊，看一下它的这个问财搜出来会看到，东鹏饮料你去看啊，就它是怎么起来的？从两个亿干到20个亿，是一样的，它从两个亿，三个亿干到了20个亿，翻了十倍，记得吧，当时最牛的是红牛，红牛后来开始打一个商标战出问题了，有了一个空子诶，这个家伙直接钻进去，一飞绝尘成了我们中国的第一名了，现在是吧？红牛当时打这这个搞商标问题的时候去打官司，那个时候呢，红牛在14年15年在我们中国的市场率80，后来慢慢的下滑到50，被他都抢完了是吧，他就起来了，这也是一样。

再反过来哎，这猪周期18年的时候，我国多地出现了非洲猪瘟疫情，这个有没有印象？这是一个大事，发生之前不是温室是第一名吗？牧原第二，出现疫情了，

它的价格就很明确了，所以在18年之后是吧，20年19年，而它的价格会涨很高，这个应该有印象吧？一斤猪肉，三四十块钱都记得吧？在20年的时候卖的特别贵，是不是咱们那时候肉都吃不起了，

所以这是不是一个机遇？也是风险也是机遇，那时候价格涨的很高，谁的猪多谁卖的钱就多，谁能赚钱赚很多，对吧？

但是那个时候你看之前温氏股份是第一名，按道理来讲的话，我猪多，那我应该就赚的更多是吧，我的增长也会更快，我吃肉也会更多。实是这样吗？先看那组数据，之前你是第一名，温氏股份18年的营业收入是33766亿，19年同比增长2383，2020年同比增速是1084

可是牧原股份18年营业收入是13262亿，2019年是19627亿同比增速是48，2020年营业收入是55105亿，同比增速是18076

正邦科技2018年营业收入7626亿，2019年营业收入11382亿元，同比增长4925，2020年营业收入34834亿元，同比增速20604，

这个机遇，温氏股份是龙头来的是吧？结果呢，它没抓住，被牧原股份反超了，牧原反超了，为什么呢？如果那个时候我们买了温氏股份，没有买牧原股份。

那你是不是会错过这个机会，都翻了有三四倍是吧？虽然是同样猪周期，曾经的老大龙头却没怎么涨，

我们再看一张图啊，18年19年20年的时候你看啊，温氏股份连续三年下降了，18年19年20年三年它的生猪的销量下滑了，正邦是上升的，18年到20年是吧，牧原也是上升的，它却下降了，请问为什么？

不应该呀，你确实你18年，你比我们都很牛是吧？你这么多，我很少是吧？但是你下降了，我却上升。按道理讲，你20年你的猪肉价格正猛的时候，你为什么卖量卖那么少呢？百思不得其解，

抓源头，年报也确实说明了情况，都在下滑，他说猪瘟死了，为什么会这样呢？是因为他们商业模式不一样，因为牧原股份它是自繁自养，它对猪瘟的防护能力更强一点，而温室不一样，它是给农户提供的猪苗你猪养了之后呢？我给你去做结算，它类似于是一个去给你发发疫苗，你自己去养大，我再收回来啊，

是分散养殖，牧原就这类似于我是军队一样，我是军队一样，这是两种模式，它都有，所以正确来讲的话，他抓住了这个机遇，他错失了这个风险，叫踏破周期，他踏错了周期了，反而人家更集中的抓住了这个东西，所以他们在年报里都写到了啊，温氏股份，也写了啊，同年下降48，就是猪的一个产量，而正邦呢，增加65，牧原增加的更多，同比增加378

因为他踏错风险，所以导致相关的股票价格怎么样？你看一下，同样都是猪肉，同样都是这个养猪的，而且他还是老大呢。再看19年到20年到21年啊，牧原股份当时价格是九块钱，涨到了多少？86块钱，翻了七八倍是吧？你看正邦科技从四块钱涨到了二十三，翻了六七倍，但是你看一看我的温氏股份呢？好，它最多从18涨到了36，翻了一倍，后来慢慢就下来了，到20年不一样吧，他们有有翻七倍，有翻五倍，他翻了一倍还下来了，

同样是一个行业的三家公司，它还是曾经的龙头企业呢，它是投资起来收益就不一样，收获也不一样，问题出在哪？同样是面临同样的问题，同样的风险，同样的机遇，但是公司也有不同的结果，

虽然我们面临同样的问题，同样的机遇，同样的机会，但是公司发展发展情况也不一样，这就类似于我们一样，我们都是面临同样的a股是吧？有人就赚，有人就亏，也是不一样的逻辑，有人他学的好，有人他就不学去投，逻辑是一样的，

我们再接着看啊。这是温氏股份曾经的第一名，也不一定能在行业上行周期中受益，我们再来看第二个问题，曾经正邦科技也挺牛。我是我买正邦科技不挺好的吗？不也翻个四五倍五六倍吗？好，我们在看猪肉价格走势图，这是2019年到2020年底，它的猪肉价格的走势图，走势三四十一斤肉的时候确实赚了很多钱，没问题，

但是后来正邦科技做了一件事？去扩大产能，它扩大产能了，那你想一下，关键时刻20年19年。价格疯涨，很高，它去扩张了。各位，你认为他这么做对还是错？我扩张了，你是扩张？你要明白自己有没有那两把刷子，自己有没有能力？我有没有用这两把刷子去扩张？好吧，为啥要扩呢？扩张我想多赚钱呀，关键是你的能力，是否去具备？

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